普通人炒股票如何加杠杆:配资门户的申请入口-PVC预计继续偏强运行

　　受益于短期出口回暖、国内经济预期继续向好以及大宗商品市场乐观预期 ，上周五PVC期货价格震荡上行，盘中一度攀升至5125元／吨
，创下去年12月中旬以来的新高。截至日盘收盘，上涨3.41% ，至5063元／吨 。处在基本面弱现实与政策强预期的博弈阶段
，PVC价格将维持偏强震荡走势。

　　短期供应压力仍存，长期收缩逻辑明确

　　从供应角度来看 ，PVC市场“短期宽松 、长期收紧 ”的二元格局逐渐明朗
。江苏新浦、宁波韩华等装置恢复生产
，进一步补充了市场货源，短期供应宽松。据了解 ，1月PVC检修装置减少
、产能利用率提升
，带动当月产量增加至历史同期偏高水平 。据隆众资讯发布的数据，1月PVC行业整体开工率保持高位 ，产能利用率预估在78.98%
，环比提升0.56个百分点
。其中，电石法PVC产能利用率预估在79.76% ，环比提升0.6个百分点；乙烯法PVC产能利用率预估在77.14%，环比提升0.57个百分点。受此影响
，1月国内PVC产量预估在214.71万吨，环比增加5.08万吨 ，增幅为2.42% 。

　　不过
，中长期而言，“反内卷”导向下的产量收缩已成共识
。今年PVC新增产能仅30万吨（嘉兴嘉化装置） ，扩能周期趋于尾声
，而工信部正在排查的285万吨超期运行产能及200万吨长期停产产能预计将在一季度集中退出，全年高成本产能出清规模可能在300万吨。

　　内需季节性走弱 ，出口阶段性回暖

　　需求是当前PVC基本面的薄弱环节
，内需季节性走弱与出口阶段性回暖形成鲜明对比 。国内市场进入传统需求淡季，北方低温天气导致工地施工进度放缓 ，叠加春节临近
，下游制品企业陆续停工放假，其开工率整体处于低位
。截至1月末 ，PVC下游综合开工率仅为45%。其中，管材领域开工率为37%
，型材领域开工率为31.5%，均处于历史同期偏低水平 。此外 ，去年
，房地产新开工、施工面积表现持续弱势，地产链需求改善尚需时间
。终端企业备货态度谨慎 ，多以刚需补库为主
，对高价货源的抵触情绪明显。

　　出口成为需求端的亮点 。财政部1月9日发布公告，自2026年4月1日起取消PVC出口退税（当前退税率为13%） ，直接触发“抢出口
”行情
，1月PVC出口签单量升至近年高位，一定程度上缓解了国内库存压力 ，进而推动期价阶段性反弹。

　　库存情况可控
，企业加力预售

　　库存高企是当前PVC市场需要解决的问题
。据隆众资讯发布的数据，截至1月底 ，国内PVC社会库存为120.64万吨，周环比增加2.45%
，同比增加60.54%。其中，华东地区库存为114.88万吨 ，周环比增加2.66%
，同比增加59.90%；华南地区库存为5.75万吨，周环比减少1.54% ，同比增加74.33% 。库存结构呈现“社会库存为主 、厂内库存为辅”的特征
。近期
，PVC生产企业库存较去年同期增加11.63%，节日性累库对企业来说压力可控 ，且企业春节前预售加量
，部分企业预售至节后，整体销售压力不大 ，在库库存对价格的影响较弱。

图为PVC社会库存变动

　　综上所述
，PVC市场上，春节前 ，短期高供应
、淡需求、高库存等弱现实博弈中长期产能收缩 、出口退税带来“抢出口 ”现象等强预期 。而春节后，随着气温的回升与基建项目的复工
，下游开工率有望抬升，若需求复苏力度超预期 ，则库存去化进程将启动
。整体而言
，PVC价格将偏强震荡。（作者单位：宝城期货）

（文章来源：期货日报）